Simone
独角兽回归上市的影响
国内市场投资者对于独角兽回归上市最为担心的问题主要为两个：
其一是这些独角兽在国内 A 股市场会面临的高估值问题。
其二为将要回归的独角兽企业对国内市场带来的流动性问题。
牛股科研院（xlcd009）就针对这两个问题来谈下个人看法，希望能对题主有帮助，关注我的微信公众号：xlcd009!
1、不同市场间的估值影响
国内市场上的高估值问题很大一部分原因来自于优质企业的稀缺性。 一旦这些海外已上市独角兽回归，增加了国内市场上优质企业数量，国内的估值体系也将会向海外成熟体系靠拢。
就如我们猜测的 CDR 体制那样，CDR 会先进入 OTC 市场进行检验，这样 CDR 价格就不会收到过多的市场情绪影响造成国内和海外市场间价格的过分偏离，两者间应该会保持相似的趋势走势。而随着 CDR 体制的一步步完善和越来越多的海外上市公司回归，国内市场上如 360 那样的科技股高溢价现象也能得到有效抑制。
腾讯控股 VS 腾讯 ADR 价格走势对比
2、海外独角兽回归对国内市场的流动性影响
目前来看，除非额外的新进资金流入国内资本市场，CDR 的发行肯定会对国内既有市场格局造成重大影响。
首批8家入围CDR试点的海外上市新经济龙头企业
BATJ等8公司资金规模核算（以3月16日收盘价计算）
从首批 8 家入围 CDR 名单的企业市值来推算，8 家企业在海外市场的总市值在 8 万亿人民币左右，其中如果有 5%可以转换成 CDR 进入国内市场，那 CDR 市值预计在 4000 亿元人民币。 按照我们之前的猜想，首批 CDR 是在 OTC市场发行，也就是说发行对象是以基金机构为主。按中国证券投资基金业协会发布的市场数据来推算，公募基金和私募基金用于证券投资的净值大约在 4 万亿人民币左右。可见市场上有 10%左右的基金持仓可能会有所变动，这也仅仅对于是 8 家企业发行 CDR 所带来影响的简单推断，还没有加入个人投资者为了追逐新发 CDR 基金而赎回已有基金份额所带来的影响。还有国内未上市企业如已经过会的富士康，其 IPO 募集资金超过 270 亿元人民币，上市后市值有望达 3000 亿元到 5000 亿元人民币，对市场资金也具备一定的抽血作用。
用于证券投资的基金净值分布
3、对未来国内新股 IPO 的影响
今年，监管层因为外围环境、交易者成熟度和多层次市场体系建设等方面的原因，股票发行注册制授权决定期限再延长两年。注册制再次暂缓也从另一方面体现出了目前国内市场的不成熟，而独角兽企业的回归上市可以促进国内市场价值体系迈向成熟，从而为 2 年后的注册制实施创造有利条件。
更多精彩内容，请关注微信公众号：xlcd009（牛股科研院） 了解更多投资机会，为你提供股市信息全方位矩阵式服务！关注分享给你们的朋友们，还能有福利拿！
根据题目所提供的数据，独角兽回归将是对中国a股重大考验。也是对中国投资者心里与思想的重大考验。同时也是政府调整整个ipo发行计划的重大考虑与决策。
首先，601360三六零回归按照美国市场市值是600亿人民币。回归后最高时达到4495亿。市值按人民币计算扩张7.49倍。
第二，根据题目阿里巴巴在美国人民币市值3.3万亿，腾讯3.5万亿。合计8.8万亿人民币市值，其公司影响力与规模远远高于三六零。按照7.49倍计算广两家独角兽人民币市值就是65.93万亿。
第三，目前中国a股经过了26年的发展，3600家左右的上市公司市值56万亿，还有没有独角兽两个阿里与腾讯市值大。
第四，今后a股市场股本结构指数的确立，是根据这两只股票的上升与降低来代表上证指数还是深证指数。其市场代表性？应该如何确立？这是市场参与者必须要有的选择。
总之，独角兽很美好，具有和国际接轨的理想。但数据量化基础性工作要深入调研后，再进行决策是科学与慎重的。
国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，明确了试点企业可以在境内发行股票或存托凭证，要求试点企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。
这些已经在海外上市的企业回归国内，无论是通过IPO还是通过CDR的方式，都存在一个问题，就是它们已经经过了很大的涨幅，市值已经过万亿，可以说估值上并不一定便宜。他们回归可能会给A股市场带来一定的影响。一方面，让国内投资者有机会参与到这些公司的投资。另一方面，有可能由于估值偏高，或者是发行的股份过多，对A股的资金面产生一定的冲击。所以，对于一些“独角兽”企业回归国内，我们不能盲目地去追逐，而是要看它的发行价是否合理，它未来是否还有成长性。
值得注意的是，这些“独角兽”回归之后，可能会形成比较强的“吸金效应”，大量的资金向优势的龙头企业集中，而小公司或者一些绩差公司可能会失血严重，甚至被逐步边缘化，成为无人问津的股票。其实在过去两年市场的分化是非常严重的，我们看主板上，在过去2017年，市场呈现出“一九分化”的格局。以上证50为代表的10%左右的大盘蓝筹股不断地创出新高，而大多数的股票，股价出现了下跌。很多小盘股和绩差股，甚至不断地创出历史新低。
一些独角兽企业回国内上市，势必会改变A股现有的市值结构，新经济板块的占比会大大提升，至少要提升到和GDP中一样的占比，甚至会更高。也就是说，以后A股会接近四分之一的市值，都是一些科技股为代表的这些新经济板块。
这是一个非常重要的问题，问题的答案，将对A股市场2018年走势，形成重要的关键性作用。
我是雄风投资，20年投资经验的老司机，在中信证券工作期间，曾获腾讯2012中国最佳投资顾问。
分享对这个问题的看法和分析，让我们了解事情的真相和本质，为大家提供有价值的参考。
一，什么是独角兽公司？
独角兽，是针对优秀公司的简称，估值在10亿美金以上的公司，就是标准的独角兽
10亿美金，接近70亿人民币的公司，不是很多，因为现在股市里面都有很多30亿人民币的上市公司。
二，计划在A股上市的独角兽公司数量。
相关数据显示，目前国内独角兽公司数量是70家左右，其中10亿美金估值以上的公司有50家，20亿美金以上估值的公司有20家。
同时，还要回归A股市场的公司有中概股，就是在美国上市的中国企业，这些公司包括：百度、阿里巴巴、京东、网易、携程等公司，还有在香港上市的腾讯。这类公司数量合计有30家左右。
因此，目前计划在A股上市的独角兽公司数量是100家左右的公司。
三，如果独角兽公司回归A股，有多大的冲击呢？
1，短期。
从短期看，确实有冲击，因为增加股票的上市数量，对股市有资金分流的负面影响，可能导致股市的下跌。
2，中长期。
独角兽公司都是非常优质的企业，基本面好，也是行业龙头，它们的上市对提高股市的质量有很大的帮助，也给我们股民更多的好选择，这些都是利好消息。
3，不用担心。
虽然短期有冲击，但是大家不用担心，因为在新股发行方面会有控制，不会出现集中上市的冲击。近期，股市放慢新股发行的步伐，其实就在为独角兽回归做好准备。
四，独角兽与人生。
股市的独角兽，代表美好的事物，也是优秀的公司。
我们的人生，我们要努力成为独角兽，成为学校的独角兽，成为公司的独角兽。
期待我们一起努力，在股市找到独角兽，成为自己人生的独角兽。
遇见是缘，如果喜欢我的文章，请您点赞和转发，谢谢您的支持！
如您有投资的问题，可以留言或者私信联系，如我有空，将进行专业解答。
